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石油沥青5月月报:成本压制 沥青将维持低位运行

时间:2020-05-12 17:10:35  来源:方正中期期货有限公司  作者:隋晓影

  二季度以来,国内沥青市场供需逐步恢复,在疫情逐步解封以及高利润的驱使下,国内炼厂开工负荷持续回升,资源供应有所增长,同时贸易商低价采购积极性增强,炼厂库存持续走低,但由于终端消费增长有限,社会库存仍居高位。二季度沥青资源供应仍将继续增长,而随着气温的回升,北方公路项目也将陆续进入施工期,沥青终端需求将进一步提升,但由于上半年为施工淡季,沥青需求整体增长相对有限。

  整体来看,预计未来沥青单边走势仍然会跟随成本端,二季度原油的逐步筑底有望对沥青走势形成底部支撑,但整体上行幅度有限,且供需层面也难以对沥青价格形成有效支撑,近期波动区间预计在1800-2350元/吨。套利方面,建议关注做多06-12 价差的机会。对于贸易商以及沥青消费企业来说,建议二季度把握买入套保逢低建仓以及建立战略性虚拟库存的机会。

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