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医药周报2020年第18期:补齐医疗卫生领域短板 医疗器械板块有望长期受益

时间:2020-05-12 17:10:30  来源:长城证券股份有限公司  作者:赵浩然/谭竞杰/谢欣洳

投资建议

  截至2020 年5 月8 日,申万医药生物指数报收9,405.98 点,累计上涨2.97%,涨跌幅排名第十一名,跑赢沪深300 指数1.67 个百分点。

  5 月8 日,国家卫健委发布《国家卫生健康委办公厅关于加快推进国家医学中心和国家区域医疗中心设置工作的通知》,推进分级诊疗,提升整体和区域医疗服务能力,促进医疗资源均衡发展。

  5 月9 日,天津市医药采购中心发布京津冀及黑吉辽蒙晋鲁医用耗材(人工晶体类)联合带量采购竞争方式拟中选结果。京津冀和黑吉辽蒙晋鲁“3+N”医用耗材(人工晶体类)联合带量采购竞价是全国首次跨省跨区域医用耗材联合带量采购,推动医用耗材带量采购,降低耗材价格。

  总体来说,我们认为疫情对市场的冲击是暂时的,医药行业长期向好的趋势不变,看好业绩表现优异、估值合理的优质标的,推荐关注三条投资主线:首先是受益于政策导向、符合行业发展方向的创新药及其产业链;其次是估值修复+高品质的原辅料行业;第三是消费升级带来可选消费以及医疗服务发展潜力较大,新增推荐高壁垒专业化的生物医疗低温存储行业。

核心观点

  市场回顾:截至2020 年5 月8 日,上证综指报收2895.34 点,单周(2020年5 月1 日至2020 年5 月8 日)累计上涨1.23%,中小板指数累计上涨2.04%,创业板指数累计上涨2.7%。申万一级行业中,食品饮料单周涨幅达3.98%,涨幅最高。申万医药生物指数报收9,405.98 点,累计上涨2.97%,涨跌幅排名第十一名,跑赢沪深300 指数1.67 个百分点。申万一级医药生物行业市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为42.57 倍,较上周有所上涨,高于2010 年以来的均值37.18 倍。申万一级医药生物行业相对于沪深300 的11.88 倍PE 的估值溢价率为258.41%,与上周相比上涨8.04 个百分点,比2010 年以来的均值213.17%高45.24 个百分点。

行业动态:(1)国家卫健委发布《国家卫生健康委办公厅关于加快推进国家医学中心和国家区域医疗中心设置工作的通知》,推进分级诊疗,提升整体和区域医疗服务能力。(2)君圣泰NASH 新药临床IIa 试验达到主要终点。(3)天津市医药采购中心发布京津冀及黑吉辽蒙晋鲁医用耗材(人工晶体类)联合带量采购竞争方式拟中选结果。

公司公告:【天士力】:公司控股子公司天士力生物医药股份有限公司收到国家药品监督管理局核准签发的重组全人源抗PCSK9 单克隆抗体注射液《临床试验通知书》,并将于近期开展临床试验。【翰宇药业】:公司亮丙瑞林原料药收到了欧洲药品质量管理局签发的CEP(欧洲药典适用性认证)证书。

重点推荐标的:海普瑞(002399)、九州通(600998)、金域医学(603882)、昭衍新药(603127)、正海生物(300653)、美诺华(603538)、凯普生物(300639)、海尔生物(688139)、澳柯玛(600336)、中科美菱(835892)、华北制药(600812)。

风险提示:政策风险、市场估值风险,研发失败风险、药品质量等突发事件风险。

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